Prvobitno objavljeno 1. maja 2020.
Stare navike teško umiru
Moguće je da stavovi izneseni na narednim stranicama još nisu dovoljno prihvaćeni da bi odmah zadobili opštu naklonost; duga navika da se nešto ne smatra pogrešnim daje tome površan utisak ispravnosti i u početku izaziva snažnu galamu u odbranu običaja. Ali ta buka ubrzo splasne. Vrijeme pridobije više ljudi nego razum.
Thomas Paine, Common Sense (1776)
Ovo su bile uvodne riječi Thomasa Painea u njegovom pozivu na američku nezavisnost početkom 1776. U to vrijeme proglašenje nezavisnosti bilo je daleko od izvjesnog, ali iz Paineove perspektive tu nije bilo dileme. To nije bila tema za raspravu. Postojao je samo jedan put naprijed. Ipak, razumio je da javno mnijenje još nije stiglo dotle i da je prirodno ostalo vezano za postojeće stanje, sa sklonošću ka pomirenju, a ne ka nezavisnosti. Stare navike teško umiru. Bez obzira na stvarnu vrijednost neke ideje, postojeći poredak se obično brani, vezan za vrijeme i za način na koji su stvari oduvijek funkcionisale. Ipak, istine vremenom imaju običaj da postanu same po sebi očigledne, češće zahvaljujući zdravom razumu nego bilo kakvom formalnom rezonovanju ili logici. Jednog dana je vjerovatnije da će istina postati bolno jasna kroz lično iskustvo, koje otvara novu perspektivu, nego kroz udžbenik. Iako je Paine nesumnjivo pokušavao da razumom i logikom uvjeri neodlučno stanovništvo, istovremeno je to bio i poziv da se ne komplikira ono što bi već na osnovu životnog iskustva trebalo biti samo po sebi jasno.
Za Painea, nezavisnost nije bila nekakav savremeni IQ test, niti je njena važnost bila ograničena samo na američke kolonije. Naprotiv, bila je test zdravog razuma, a njen značaj bio je univerzalan za „stvar cijelog čovječanstva“. U mnogo čemu isto važi i za bitcoin. To nije IQ test. Bitcoin je zdrav razum, a njegove posljedice su gotovo univerzalne. Malo ljudi je ikada zastalo da ozbiljno preispita ili razumije funkciju novca. On praktično omogućava svaku transakciju koju je iko ikada napravio, a ipak gotovo niko zapravo ne zna kako i zašto. Ukratko, funkcija novca uzima se zdravo za gotovo, pa se zbog toga o toj temi rijetko uči i još rjeđe dublje razmišlja. Ipak, uprkos tom ograničenom osnovnom znanju, često postoji snažna, gotovo instinktivna reakcija na samu ideju bitcoina kao novca. Podrazumijevana reakcija je, očekivano, odbacivanje. Bitcoin je u direktnoj suprotnosti sa svim postojećim predstavama o tome šta novac jeste. Na prvi pogled, on je potpuno nespojiv sa onim što ljudi smatraju novcem. Za većinu je novac jednostavno novac zato što je oduvijek bio takav. Za svakog pojedinca poimanje novca ukorijenjeno je u vremenu, i za većinu ljudi potpuno je prirodno da ga nikada ne dovode u pitanje.
Ali onda se pojavi bitcoin i odjednom svi imaju čvrst stav o tome šta jeste, a šta nije novac. Za površnog, usputnog „stručnjaka“, to sigurno nije bitcoin. Bitcoin je izvorno digitalan. Nije vezan ni za jednu državu niti za centralnu banku. Volatilan je i percipira se kao „spor“. Trenutno se ne koristi masovno za direktnu trgovinu i nije inflatoran. Gotovo svaka osobina bitcoina suprotna je onome što ljudi obično povezuju s novcem. Međutim, ovo je jedan od onih rijetkih slučajeva kada nešto što ne hoda i ne glasa se kao patka ipak zaista jeste patka. A ono za šta ste cijelo vrijeme mislili da je patka zapravo je bilo nešto sasvim drugo. Kada je riječ o savremenom novcu, duga navika da se nešto ne smatra pogrešnim daje mu samo površan izgled ispravnosti.
U svom najprepoznatljivijem i najprihvaćenijem obliku, novac izdaje centralna banka. Smatra se relativno stabilnim i sposobnim da obradi gotovo beskonačan broj transakcija. Široko se koristi za svakodnevnu trgovinu, a njegova ponuda može se brzo uvećavati kako bi zadovoljila „potrebe“ stalno promjenjive ekonomije. Bitcoin trenutno nema nijednu od tih osobina i upravo zato se najčešće odbacuje kao nešto što ne ispunjava standarde savremenog novca. Tu se vidi kako pretjerano komplikovanje problema može zbuniti i najviši IQ. Prepoznavanje obrazaca zakaže jer se sama igra suštinski promijenila. Samo većina igrača to još nije shvatila.
Bitcoin je konačno oskudan, vrlo djeljiv i može se slati putem komunikacionih kanala, i to bez potrebe za dozvolom bilo koga. Nikada neće postojati više od 21 milion bitcoina. Raketni naučnici, vrhunski hirurzi i najpoznatiji investitori našeg vremena mogu svi pogledati bitcoin i ostati zbunjeni, nesposobni da vide njegovu vrijednost. Ali istovremeno, ako im se postavi jednostavno pitanje — da li biste radije bili plaćeni u valuti sa fiksnom ponudom kojom se ne može manipulisati ili u valuti koja je podložna stalnom, sistemskom i značajnom obezvređivanju — ogromna većina ljudi izabrala bi ovu prvu. Svaki put. I to bez mnogo razmišljanja.
Vjerovatno je to otrov za pacove na kvadrat.
Warren Buffett, maj 2018.
Bitcoin — s njim možete uraditi još manje. […] Radije bih imao banane. Banane mogu da jedem.
Mark Cuban, septembar 2019.
Novac ne raste na drveću
Kao djeca svi naučimo da novac ne raste na drveću, ali na nivou društva ili države izgleda kao da je i posljednji ostatak zdravog razuma nestao. Samo u posljednja dva mjeseca centralne banke u Sjedinjenim Državama, Evropi i Japanu — Fed, ECB i BoJ — zajedno su uvećale ponudu svojih valuta za ukupno 3,3 biliona dolara, što je povećanje od preko 20%.
Sam Fed nosi najveći dio toga, stvarajući 2,5 biliona dolara i povećavajući osnovnu novčanu masu za više od 60%. I to je daleko od kraja. Biće stvoreni još mnogi bilioni. To nije samo mogućnost. To je izvjesnost. Onaj duboki osjećaj nesigurnosti koji mnogi ljudi trenutno imaju, onaj koji govori „ovo nema nikakvog smisla“ ili „ovo ne može dobro završiti“ — to je zdrav razum koji progovara. Malo ko taj tok misli izvede do njegovog logičnog zaključka, često zato što je neprijatno razmišljati o tome, ali taj osjećaj nelagode odjekuje širom zemlje i svijeta. Iako još ne povezuju svi tačkice između ogromnih količina novca koje se stvaraju i fiksne ponude bitcoina, sve veći broj ljudi to ipak radi. Vrijeme pridobije više ljudi nego razum. Pojedinac ne mora razumjeti kako i zašto će uvijek postojati samo 21 milion bitcoina. Dovoljno je da kroz praktično iskustvo prepozna da će dolari u budućnosti vrijediti značajno manje, i tada ideja valute sa fiksnom ponudom prirodno počinje da ima smisla. U većini slučajeva, razumijevanje toga kako bitcoin postiže tu fiksnu ponudu dolazi tek nakon početnog uvida da su te dvije stvari povezane. Ali čak ni tada niko zapravo ne mora znati kako bitcoin sprovodi svoju fiksnu ponudu da bi shvatio zašto bi valuta sa fiksnom ponudom bila vrijedna.
Za svakog pojedinca postoji izbor: da li želi živjeti u svijetu u kojem neki ljudi mogu besplatno stvarati nove jedinice novca — samo ne vi — ili u svijetu u kojem to ne može niko, uključujući i vas. Iz lične perspektive, ta razlika nije mala. To je razlika kao dan i noć. I svako ko je svjesno suočen s tim izborom intuitivno bira ovo drugo, prepoznajući da prvo nije ni održivo ni u njegovom interesu. Zamislite ekonomiju sa sto pojedinaca, od kojih svaki ima različite vještine. Svi su odlučili koristiti zajednički oblik novca da bi olakšali razmjenu dobara i usluga koje drugi proizvode. Uz jedan izuzetak: jedan jedini pojedinac među njima ima supermoć da štampa novac, bez ikakvog ulaganja vremena i gotovo bez ikakvog troška.
S obzirom na to da je ljudsko vrijeme prirodno oskudan resurs i nužan ulaz u proizvodnju bilo kojeg dobra ili usluge koji se traže u razmjeni, takav scenario bi u praksi značio da jedna osoba može besplatno kupovati rezultat rada svih ostalih. Zašto bi iko pristao na takav aranžman? U stvarnom svijetu ta osoba je centralna banka. Percepcija da se od centralne banke očekuje da djeluje u javnom interesu ne mijenja osnovnu prirodu te operacije niti njene posljedice. Ako nešto nema smisla na mikro nivou, ono se ne pretvara magično u neku drugačiju istinu samo zato što uvedemo veći nivo udaljenosti i neprozirnosti. Ako nijedan pojedinac ne bi dragovoljno dao tu moć nekoj drugoj osobi, onda slijedi da niko svjesno ne bi trebalo da je daje ni centralnoj banci.
Sve izvan te osnovne stvarnosti odlazi u sferu apstraktne teorije, oslanjajući se na skokove vjere, hipotetičke scenarije i velike riječi koje niko zapravo ne razumije. Nije stvar u tome da je jedan pojedinac ili jedna centralna banka pouzdanija od druge, već jednostavno u tome da nijedan pojedinac nema koristi od toga da neko drugi ima mogućnost da štampa novac, bez obzira na to ko je taj neko i kakvi su mu interesi. Time ostaje samo jedna alternativa: svaki pojedinac ima korist od toga da osigura da niko drugi, ni pojedinac ni institucija, ne posjeduje tu moć. Fed možda može stvarati dolare bez troška, ali novac i dalje ne raste na drveću. Mnogo je vjerovatnije da određeni oblik „novca“ uopšte nije pravi novac nego da je novac odjednom zaista počeo rasti na drveću. Iako postoji duga navika da se baš ova stvar ne smatra pogrešnom, pogrešna odbrana običaja može ići samo do određene granice. Vrijeme na kraju sve vrati u stvarnost. Trenutno je to Fedova kampanja štampanja novca metodom „šok i strahopoštovanje“, nasuprot jednostavnosti bitcoinove fiksne ponude od 21 milion. I nijedna količina teorijskog objašnjavanja ne može zamijeniti jasno uočljivo razilaženje ta dva puta.
Odbrana postojećeg običaja
Postoji novac i postoji kredit. Jedino što je važno jeste potrošnja, a možete trošiti i novac i kredit. A kada kredit opada, onda morate ubaciti novac u sistem kako biste održali isti nivo potrošnje. To su uradili kroz finansijski sistem i ta stvar je funkcionisala.
Ray Dalio, septembar 2017.
Kako sve više ljudi postaje svjesno onoga što Fed radi, to samo otvara još više pitanja. Razmislite na trenutak. Dva i po biliona — 2.500.000.000.000 dolara — ogroman je broj. Ko dobija taj novac i zašto? Kakvi će biti efekti? I kada će se osjetiti? Zašto je to uopšte moguće? Sve su to sasvim legitimna pitanja, ali nijedno od njih ne mijenja činjenicu da sada postoji više dolara i da će svaki od njih u budućnosti vrijediti osjetno manje. To je intuitivno jasno. Međutim, na još temeljnijem nivou, treba prepoznati da samo štampanje novca, ili stvaranje digitalnih dolara, ne proizvodi nikakvu ekonomsku aktivnost. Zamislite štamparsku presu koja radi bez prestanka, ili još jednostavnije, unošenje novog broja dolara u računar — što je, tehnički gledano, upravo ono što Fed radi kada stvara „novac“. Takva operacija ne proizvodi ništa stvarne vrijednosti u realnom svijetu. Umjesto toga, može samo navesti nekog drugog da preduzme određenu radnju.
Treba razumjeti da svako opipljivo dobro ili usluga koji postoje moraju biti proizvedeni od strane nekog pojedinca ili grupe pojedinaca. Ljudsko vrijeme je ulaz. Kapitalna proizvodnja je izlaz. Bilo da je riječ o softveru, proizvodnoj opremi, nekoj usluzi ili gotovom proizvodu za krajnjeg potrošača, jedna ili više osoba morale su uložiti vrijeme da to nastane. Upravo to vrijeme i tu vrijednost novac prati i određuje im cijenu, i upravo to se na kraju razmjenjuje za novac. Unošenje velikog broja u računar ne proizvodi softver, hardver, automobile ni kuće. Ljudi proizvode te stvari, a novac koordinira preference svih pojedinaca u jednoj ekonomiji i na različite načine nadoknađuje vrijednost njihovog uloženog vremena.
Kada Fed stvori 2,5 biliona dolara u samo nekoliko sedmica, on u svoje ruke koncentriše moć da određuje cijenu i vrijednost ljudskog vremena. To ne znači da ljudi u Fedu svjesno ili namjerno djeluju zlonamjerno. To je jednostavno neizbježna posljedica njihovih postupaka, bez obzira na dobre namjere. Fedova operacija — proizvoljno dodavanje nula na stanje raznih bankovnih računa — ne može stvoriti vrijednost. Sve što može jeste da odluči kako će rasporediti nove dolare. A time se nekim pojedincima, firmama ili sektorima ekonomije daje prednost u odnosu na druge. Stvarajući i raspoređujući nove dolare, Fed zamjenjuje tržišnu funkciju — koju inače određuju milijarde ljudi — centralizovanom funkcijom, čime snažno utiče na odnos moći u pitanju ko kontroliše monetarni kapital koji usmjerava ekonomsku aktivnost. Posmatrajte raspodjelu novca kao ravnotežu kontrole koja utiče na to šta će se graditi, ko će to graditi i po kojoj cijeni. U trenutku stvaranja novca postoji više novca, ali kao posljedica toga ne postoji više ljudskog vremena, niti više dobara i usluga. Ni nakon tog trenutka Fedovi potezi ne proizvode i ne mogu proizvesti više radnih mjesta kao funkciju vremena, ni odmah ni kasnije. Samo postoji više dolara koji se raspoređuju među istom radnom snagom, ali s drugačijom raspodjelom među onima koji drže tu valutu. Fed može štampati novac, odnosno stvarati digitalne dolare, ali ne može štampati vrijeme, niti može išta drugo osim vještački manipulisati raspodjelom resursa u ekonomiji.
Nema besplatnog ručka, samo više dolara
Od 2007. Fedov bilans je porastao više od sedam puta, dok je radna snaga porasla za svega 6%. Otprilike isti broj ljudi i dalje doprinosi proizvodnji, odnosno ulaže svoje vrijeme, ali sada postoji mnogo više dolara kojima se to vrijeme nadoknađuje. Ne treba se zbuniti nemogućim proračunima o tome koliko je radnih mjesta „spašeno“, a koliko izgubljeno. Ovo je američka radna snaga, kako je definiše Zavod za statistiku rada: sve osobe starije od šesnaest godina, i zaposlene i nezaposlene. Neizbježan rezultat je da vrijednost svakog dolara opada, ali to ne stvara više radnika. I cijene se ne prilagođavaju ravnomjerno povećanju novčane mase, uključujući i cijenu rada.
U teorijskom svijetu, kada bi Fed novostvoreni novac raspodijelio pojedincima tačno proporcionalno količini valute koju su ranije imali, odnos moći se ne bi promijenio. U praksi, međutim, raspodjela novca je neravnomjerna, a pomjeranje moći ogromno. Vlasnici finansijske imovine, koju Fed kupuje dok stvara nove dolare, i oni koji imaju pristup jeftinom kreditu — država, velike korporacije, veoma bogati pojedinci i slično — imaju ogromnu prednost. Ukupno gledano, kupovna moć svakog dolara opada, samo ne odmah, i mali dio društva ima korist na račun cjeline. To je fenomen poznat kao Cantillonov efekat.
Uprkos svim tim posljedicama, Fed preduzima ove poteze pokušavajući da održi kreditni sistem koji bi se inače urušio bez stalno rastuće ponude dolara. U Fedovoj ekonomiji kreditni sistem je mehanizam koji određuje cijene, jer količina duga denominovanog u dolarima daleko nadmašuje količinu samih dolara. To je i razlog zašto kupovna moć svakog dolara ne reaguje odmah na povećanje novčane mase. Umjesto toga, efekti povećanja ponude novca prenose se vremenom kroz širenje kreditnog sistema.
Kada kreditni sistem pokušava da se smanji, to predstavlja tržište i pojedince unutar ekonomije koji nastoje ukloniti postojeće neravnoteže. Zasipajući tržište dolarima, Fed sprječava tok događaja koji bi inače bio prirodan. On nadjačava tržišnu funkciju određivanja cijena i time suštinski mijenja strukturu ekonomije. Tržišno rješenje za problem prevelikog duga jeste smanjenje duga, dok je Fedovo rješenje povećanje količine dolara kako bi se postojeći nivoi duga mogli održati. Cilj je prvo stabilizovati kreditni sistem kako bi se potom mogao dodatno širiti. Finansijska kriza iz 2008. daje jasan istorijski primjer. Neposredno nakon nje Fed je stvorio 1,3 biliona novih dolara za samo nekoliko mjeseci. I pored toga, dolar je u početku ojačao, jer su deflatorni pritisci unutar kreditnog sistema nadjačali rast novčane mase. Međutim, kako je kreditni sistem ponovo počeo da se širi, kupovna moć dolara ubrzo je nastavila svoj postepeni pad. I danas se uzrok i posljedica Fedovog monetarnog stimulansa prvenstveno prenose kroz kreditni sistem. Tako je bilo i u godinama nakon krize 2008, a tako će biti i ovaj put, pod uslovom da kreditni sistem ostane netaknut.
Način na koji se ti efekti ispoljavaju u realnoj ekonomiji jeste složen, ali nije potrebna nikakva sofisticiranost da bi se prepoznao opšti smjer i osnovni problemi. Više dolara znači da svaki dolar vrijedi manje. A vrijednost bilo kojeg dobra — uključujući i monetarna dobra — prirodno teži ka trošku njegove proizvodnje. Granični trošak za Fed da proizvede dolar iznosi nula. Ali sve spašavanja, i od strane Feda i od strane Kongresa, bilo da idu pojedincima ili kompanijama, na kraju ipak neko plaća. Aksiomatski je jasno da štampanje novca, odnosno stvaranje digitalnih dolara, ne proizvodi ekonomsku aktivnost. Ono samo pomjera odnos moći u pitanju ko raspoređuje novac i određuje cijenu rizika. Oduzima moć ljudima i centralizuje je u državi. Također, suštinski narušava funkcionisanje ekonomije jer iskrivljuje cijene svuda. Ali najopasnije od svega, dovodi u pitanje stabilnost same valute, a to je trošak koji svi zajedno snose. Fed možda može stvarati dolare besplatno, a Trezor se možda zbog toga može zaduživati po gotovo nultim kamatnim stopama, ali besplatan ručak i dalje ne postoji. Neko i dalje mora obaviti posao, a sve što štampanje novca radi jeste da mijenja to ko ima dolare kojima koordinira i određuje cijenu tog rada.
Štampanje papira je postupak mnogo lakši od uvođenja poreza, pa bi vlada, koristeći papirni novac, rijetko propustila da u nekoj hitnoj situaciji pretjera s tom metodom kako bi što više izbjegla onu drugu, manje popularnu u sadašnjosti. Čak i ako to ne bi otišlo toliko daleko da postane potpuni balon, vrlo vjerovatno bi se proširilo do mjere koja bi izazvala naduvano i vještačko stanje stvari, nespojivo s redovnim i prosperitetnim tokom političke ekonomije.
Alexander Hamilton, prvi američki sekretar trezora
„Gospodine“, reče on nakon kraće pauze, „ranije ste upotrijebili jednu neobičnu riječ — barem meni neobičnu…“
„Oh, tanstaafl. Znači: ne postoji besplatan ručak. I ne postoji“, dodao sam, pokazujući na natpis FREE LUNCH preko puta, „jer bi ova pića koštala upola manje. Samo sam je podsjećao da sve što je besplatno na duge staze košta dvostruko više ili na kraju ne vrijedi ništa.“
„Zanimljiva filozofija.“
„Nije filozofija, nego činjenica. Kako god okreneš, ono što dobiješ — platiš.“
iz romana The Moon is a Harsh Mistress
Bitcoin je zdrav razum
Jedna od čestih zamjerki bitcoinu kao valuti jeste tvrdnja da je previše komplikovan da bi ikada bio široko usvojen. U stvarnosti je dolar komplikovan. Bitcoin nije. Uvijek će postojati samo 21 milion bitcoina i niko ne kontroliše ponudu te valute. Ni Fed, ni direktor neke firme, ni kompanija, ni država, ni bilo ko drugi. Kada se posmatra iz tog ugla, bitcoin postaje vrlo jednostavan. Možda jeste tehnički složen. Uključuje višu matematiku i kriptografiju, oslanja se na proces „rudarenja“ i sadrži više nepoznatih pojmova poput blokova, čvorova, ključeva, eliptičkih krivih, digitalnih potpisa, prilagođavanja težine, heševa, nonce vrijednosti i Merkle stabala. Ali uprkos svemu tome, bitcoin ostaje vrlo jednostavan.
Ako ponuda bitcoina ostane fiksirana na 21 milion, sve više ljudi će ga tražiti, a njegova kupovna moć će rasti. Ništa od tehničke složenosti „ispod haube“ neće spriječiti njegovo usvajanje. Većina učesnika u dolarskoj ekonomiji, čak i oni najsofisticiraniji, nema nikakvo praktično razumijevanje dolarskog sistema na tehničkom nivou. Dolarski sistem nije samo mnogo složeniji od bitcoina. On je i mnogo manje transparentan. Slični nivoi složenosti i mnogi isti osnovni elementi koji postoje u bitcoinu nalaze se i u iPhoneu. Ipak, ljudi uspješno koriste iPhone bez razumijevanja kako tehnički funkcioniše. Isto važi i za bitcoin. Inovacija bitcoina jeste u tome što je uspio postići konačnu digitalnu oskudicu uz istovremenu lakoću dijeljenja i prenosa. Dvadeset jedan milion bitcoina, tačka. Uporedite to sa 2,5 biliona novih dolara koje je jedna centralna banka stvorila za samo dva mjeseca. Fiksna ponuda bitcoina jedina je osobina zdravog razuma koju većina ljudi zaista treba da zna.
Mnogo toga se odvija u pozadini, ali ponuda valute pokreće sve. To su tačkice koje ljudi širom svijeta počinju povezivati. Fed stvara bilione dolara, dok se stopa izdavanja bitcoina programski prepolovljava otprilike svake četiri godine. Iako većina još nije svjesna ta dva puta koji se sve više razilaze, broj onih koji to razumiju raste s vremenom. Ali čak i mali broj ljudi koji to shvate dovoljan je da stvori značajnu neravnotežu između potražnje za bitcoinom i njegove ponude. Kada se to desi, vrijednost bitcoina raste. Toliko je jednostavno. A upravo to zatim privlači sve ostale: cijena. Cijena je ono što prenosi informaciju. Svi oni koji inače ne učestvuju reaguju na signale koje cijena šalje. Osnovna potražnja na kraju proizlazi iz fundamenta, čak i ako postoji špekulacija, ali većina ljudi ne mora razumjeti te fundamente da bi shvatila da tržište šalje signal.
Kada se taj signal jednom prenese, tada postaje jasno da bitcoin zapravo i nije toliko komplikovan. Preuzmete aplikaciju, povežete bankovni račun i kupite bitcoin. Nabavite hardverski uređaj, on generiše adresu i vi možete poslati novac na tu adresu. Niko vam ga ne može uzeti i niko ne može odštampati više. U tom trenutku bitcoin postaje mnogo intuitivniji. Djeluje komplikovano sa strane, ali svako ko ima zdrav razum i nešto što želi sačuvati shvatiće ga. Korist je prevelika da bi se ignorisala, a novac je toliko osnovna potreba da prag za usvajanje s vremenom samo postaje sve niži. Samoodržanje je jedina motivacija koja je potrebna da se sruše i posljednje preostale barijere.
Ispod svega toga nalazi se čvrst temelj — bitcoin je novac sa strogo ograničenom ponudom, koji se ne može falsifikovati, otporan je na cenzuru i oduzimanje i može se čuvati bez rizika druge strane. Na toj osnovi nije potrebno mnogo mašte da bi se vidjelo kako bitcoin od nestabilne novotarije prerasta u stabilnu valutu koja omogućava svakodnevnu trgovinu. Kontrast prema dolaru je ogroman — s jedne strane valuta čija proizvodnja vremenom postaje eksponencijalno skuplja, a s druge valuta čiji je trošak stvaranja po svojoj prirodi zauvijek vezan za nulu. Na kraju dana, bitcoin je valuta čijom se ponudom, a samim tim i sistemom cijena koji iz nje proizlazi, ne može manipulisati. Temeljna potražnja za bitcoinom počinje i završava upravo u toj jednoj tački presjeka. Ljudi to prepoznaju jedan po jedan.
Uz bitcoin kao pozadinu, postaje samo po sebi jasno da ne postoji nikakva prednost u tome da se moć štampanja novca prepusti nekome drugome ili da se centralnoj banci dozvoli raspodjela resursa u ekonomiji umjesto pojedincima koji tu ekonomiju čine. Kako svaki pojedinac to shvata, tako raste i usvajanje bitcoina. A kao posljedica tog usvajanja, bitcoin će iz stanja volatilnog, nezgrapnog i novog prerasti u nešto stabilno, glatko i sveprisutno. Cijeli taj prelaz biće vođen vrijednošću, a vrijednost proizlazi iz temelja da će uvijek postojati samo 21 milion bitcoina. Nemoguće je tačno predvidjeti kako će se bitcoin razvijati, jer većina umova koji će oblikovati tu budućnost još nije ni razumjela o čemu je riječ. Kako bitcoin bude osvajao sve više pažnje i prostora u svijesti ljudi, njegove mogućnosti će se širiti eksponencijalno izvan opsega resursa koji danas postoje, ali će ti resursi dolaziti direktno na račun starog sistema. Na kraju se sve svodi na takmičenje između dva monetarna sistema, a njihovi putevi ne mogu biti različitiji.
Banane rastu na drveću. Novac ne raste, i besplatan ručak i dalje ne postoji. Neko sve to plaća. Kada vlade i centralne banke više ne budu mogle stvarati novac ni iz čega, postaće kristalno jasno da je skrivena monetarna inflacija oduvijek bila samo trik za raspodjelu resursa za koje niko zapravo nije bio spreman da bude otvoreno oporezovan. Može postojati rasprava, ali bitcoin je zdrav razum. Vrijeme pridobije više ljudi nego razum.
Ovi postupci možda na prvi pogled djeluju čudno i teško, ali kao i svi drugi koraci koje smo već prošli, za kratko vrijeme postaće poznati i prihvatljivi; a dok se nezavisnost ne proglasi, Kontinent će se osjećati kao čovjek koji iz dana u dan odgađa neki neugodan posao, iako zna da ga mora uraditi, mrzi da mu pristupi, želi samo da bude gotov i stalno ga progoni misao o njegovoj nužnosti.
Thomas Paine, Common Sense (1776)